4月24日晚间，全球三文鱼行情报价系统DATASALMON平台报挪威出口三文鱼价格冲上135挪威克朗/公斤，创出今年以来新高。4月25日，海鲜指南报北京、广州到岸三文鱼价格冲破200元/公斤，比去年同期87元/公斤大涨129.88%。二季度为全球三文鱼消费淡季，然而淡季不淡，鱼价屡创新高。

　　业内人士称，全球三文鱼产业受疫情影响，此前各大企业报告投苗量同比减少25%至30%，未来出货量面临较大缺口，又因各国政府采取“爬行钉住”政策，预计2年至3年内出货缺口难以弥补，加之美国、巴西、亚洲等消费区域增长势头良好，故而出现供不应求的局面。连日来，挪威美威、中国佳沃食品等三文鱼养殖及深加工企业均报出鱼量下滑，但也认为鱼价大涨有利于业绩向好。亦有分析人士对比全球三文鱼当下行情，认为正在复制此前国内猪周期行情，且景气上行周期持续时间更长。

　　全球产能缺口导致鱼价大涨

　　不仅DATASALMON平台报挪威出口三文鱼价格大涨，UB平台报智利到美国迈阿密海岸的三去D切三文鱼也创出今年以来新高，4月23日晚间报8.32美元/磅，环比上周上涨0.24美元/磅。4月23日，惠农网报上海、广州两地到岸挪威三文鱼价格冲上196元/公斤高位，也创出今年以来新高。同日，水产养殖网报中国台湾第二大城市台中到岸挪威三文鱼的价格环比上涨30%。4月25日，海鲜指南报北京、广州到岸三文鱼价格冲破200元/公斤，挪威三文鱼到岸价格普遍为220元/公斤。

　　三文鱼到岸价格冲破200元/公斤(供图：海鲜指南)

　　按挪威美威发布的《全球三文鱼产业白皮书》数据，全球三文鱼产业以一四季度为消费旺季，二三季度为消费淡季，然而今年一反常态出现淡季不淡的局面。

　　对此，UCN海产资讯主编胡路怡向记者解释其中原因：“2019年至2020年末，受新冠疫情影响，全球出现物流不畅、用工短缺、消费低迷等不利情况，全球前10大三文鱼养殖及深加工企业为规避风险均减少投苗，造成当下出货量急速减少，加之美国、巴西、亚洲疫后复苏强劲，市场消费能力看涨，出现了供不应求的局面。”

　　记者梳理发现，挪威美威、佳沃食品均报告了各自出货量下降情况。其中，挪威美威在2021年年度报告中表示，2021年四季度出货量同比已下降约26.7%，智利、挪威两地基地出货量均有不同程度下降，但是鱼价飙升对公司经营有较大正面贡献。4月14日，挪威海产管理局也发布数据，称一季度挪威对美国出口三文鱼货值为7.85亿挪威克朗，同比增长23%。

　　佳沃食品在2021年年度报告中表示，2020年收获量为10.82万吨，2021年收获量为8.43万吨，同比下降22.08%。佳沃食品在2022年一季度报中表示，一季度收获量为1.98万吨，同比2021年一季度下降28%，预计2022年全年收获量为9.11万吨，同比2021年轻微回升8.06%。

　　4月22日，佳沃食品在召开年度业绩说明会时向投资者表示，“长期来看，三文鱼价格受供需影响较大，目前行业整体处于需求大于供给的状态。根据海产品行业分析机构Kontali预测，2022年全球三文鱼供给增长率低于1%。从需求端来看，三文鱼需求端将保持较快增长，三文鱼价格将维持较高水平。”

　　缺口短期难补

　　后市看高一线

　　全球三文鱼产能出现缺口，是否能在短期内得到弥补?后续又将如何演绎?胡路怡向记者推演，“由于三文鱼养殖周期为3年，一旦投苗减少，意味着出货量将跟随减少，反映在现货市场上为供不应求，反映在公司基本面上为量跌价涨，整体对上市公司而言是利好。由于2014年至2015年，全球三文鱼产业经历过一轮快速扩张，投苗量大增导致水体营养富集引发赤潮灾害，造成三文鱼产量及价格大起大落，不利于以三文鱼为支柱产业的国家经济和社会稳定。为避免上述情况再度发生，挪威、智利等国均采取了‘爬行钉住’政策，即将上一年出货量与下一年投苗量进行硬性挂钩，不容许三文鱼养殖及深加工企业超额投放鱼苗，只能在5%至10%范围内投苗，而且在投苗前需得到政府有关部门的书面许可，投苗后还需接受政府有关部门的不定期检查。这就造成了全球三文鱼产业已经普遍存在的25%至30%的产能缺口很难在短期内得到弥补。即便前10大企业投苗量均为10%，也需2年半至3年才能弥补现有需求缺口。届时下游市场年均增长8%，又会造成新的产能缺口。乐观情况下，我预计全球三文鱼产能缺口弥补时间至少需要2年半到3年时间。”

　　腾江投资首席研究员毛腾江认为当前全球三文鱼产业产能下滑堪比国内猪周期，此前由于非洲猪瘟影响，国内生猪产业产能快速下滑，造成供不应求局面，猪肉批发及零售价格均有大涨，带动生猪板块上市公司业绩有不俗表现。他还建议用吨值比(即每吨三文鱼对应上市公司市值)来衡量国内三文鱼养殖及深加工企业，认为佳沃食品与挪威美威、智利麦迪等上市公司相比有估值优势，“挪威美威的吨值比为18.佳沃食品仅为5.55.有较大上升空间。”

　　是否将全球三文鱼产业当下情况与国内生猪产业此前行情进行类比?

　　三文鱼的价格受品种、市场、质量等多种因素影响，通常整条三文鱼零售价在35～40元左右一斤、批发价在30～35元左右一斤，去皮去骨做成刺身后价格会上涨不少，通常50～60元左右一斤，而在超市中三文鱼刺身大约120～140元左右一斤，有的超市甚至卖到了每斤180元左右，但目前正宗三文鱼刺身的正常价格大约在100元左右一斤，而价格偏低的三文鱼有可能是冰冻而非冰鲜三文鱼，也有可能是别的产地的三文鱼冒充的。

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