美国财报电话会议的关键主题：高盛

　　

　　

　　在周三发给客户的一份报告中，高盛策略师强调了公司管理层在第二季度面临的关键问题。在审查了财报电话会议记录后，该银行确定了三个主要主题:劳动力市场、消费者行为和人工智能。

　　在7月就业报告低于预期后，投资者的注意力重新转向劳动力市场。尽管如此，高盛的经济学家指出，职位空缺仍然表明劳动力需求强劲。最近失业率上升至4.3%，主要是由于临时裁员和劳动力供应问题，尤其是对新移民而言。

　　"本季度企业对招聘计划和劳动力市场的评论在很大程度上反映了一个健康的劳动力市场，"策略师在报告中称。

　　尽管一些公司已经讨论过裁员或放慢招聘速度，但总体基调表明，招聘需求和可用劳动力之间的关系有所改善，这标志着大流行后时期的重大转变，当时劳动力短缺是一个主要问题。提到劳动力短缺的公司比例现在已经恢复到疫情前的水平，第二季度财报电话会议中提到裁员的比例仍然很低。

　　高盛(Goldman Sachs)表示，在消费者状况方面，企业对第二季度财报电话会议的评论反映出不同的情绪。

　　虽然一些公司报告称，由于消费者面临持续的宏观经济压力，销售疲软，但其他公司则表示支出有弹性。讨论经常集中在产品的可负担性和低收入和高收入消费者之间的差距。

　　与此同时，消费者收益报告的量化结果与更广泛的宏观经济数据一致，表明美国消费者总体健康。

　　标准普尔500指数非必需消费品类股和必需消费品类股业绩好与差的比例为60/40，挑战了所有面向消费者的股票都在苦苦挣扎的观点。

　　美国消费者仪表盘(US Consumer Dashboard)也显示出一个相当健康的消费者，尽管经济数据突显出不同收入群体之间的差距越来越大，与高收入群体相比，低收入消费者的收入增长放缓，消费者信心也存在分歧。

　　在人工智能方面，第二季度财报电话会议继续反映出围绕该技术的强烈炒作，特别关注利用该技术所需的大量投资。

　　策略师们指出，由于投资者评估了对人工智能产品和服务的需求以及这些公司的人工智能投资计划，亚马逊(纳斯达克股票代码:AMZN)、谷歌(纳斯达克股票代码:GOOGL)、微软(纳斯达克股票代码:MSFT)和meta(纳斯达克股票代码:meta)等超大规模企业受到了密切关注。

　　根据他们的收益报告，市场普遍预计2025年超大规模企业的资本支出和研发支出将增加3%。这种持续的投资趋势得到了参与建设人工智能基础设施的公司的响应，包括数据中心reit、公用事业和半导体制造商。

　　策略师们表示:“这些人工智能基础设施公司强调，对人工智能的持续投资将转化为其业务的持续顺风。”

　　除了超大规模企业，其他公司也强调通过人工智能实现的效率和生产力提升。

　　年初至今，人工智能基础设施类股票的表现比同等权重的标准普尔500指数高出20个百分点，而与人工智能带来的收入和长期生产率增长相关的股票的表现则落后3个百分点。

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